上海家化发布2019年报 挑战与机遇并存

2020-02-19 22:56 pp

2月19日晚间,上海家化披露公司2019年度财务报告。公司在报告期内实现营业收入75.96亿元,同比增长6.43%;实现净利润5.57亿元,同比增长3.09%;实现经营性现金流7.49亿元,远超净利润水平。上海家化主要经营指标保持良好,品牌和渠道实现创新协同,多品类多品牌发展战略抗风险能力强。

加码投入电商发展

上海家化2019年营收和净利取得正增长,但扣非净利润有所下滑。据了解,主要原因是电商费用投入增加所致。多年来,上海家化的优势渠道在于线下。最新披露的2019年报显示,上海家化覆盖20万家商超门店、近9万家乡村网点、约1.3万家化妆品专营店、近6000家母婴店、近1500家百货,线下渠道的覆盖率是其他化妆品企业难以超越的优势。反观上海家化的线上渠道,因起步较晚,有待进一步的发展和提升。据悉,上海家化2019年重构电商部门,增加对电商的费用投入,通过与优秀的第三方合作运营的方式提升自身团队能力,创新结合新媒体应用,抓住电商直播的流量红利,以期实现线上销售的弯道超车。总体而言,上海家化的品牌资产深厚、线下渠道稳定发展,其基本面并未改变,线上销售占比正逐步提升。

品牌和渠道持续优化

笔者发现,虽然2019年上海家化扣非净利润有所下滑,但仍有不少亮点。品牌方面,上海家化集中优势资源打造明星产品,深化医研共创,采用“高聚焦”、“强沟通”、“树形象”、“重招新”的营销策略,社交媒体与传统媒体联动进行全方位曝光强化品牌认知,以消费者为中心创造新价值。值得一提的是,玉泽品牌紧抓市场消费热点,在2019年收入增速高达80%以上,据悉,公司还将进一步增强对玉泽的重点投入,延续其快速增长的态势。渠道方面,线下商超、母婴、CS等渠道实现增长,通过多种方式招新引流;线上渠道电商积极探索并抓住电商直播红利,不断优化和提升电商团队能力,特殊渠道在经历调整后迎来爆发实现快速增长。

抗风险能力突出

上海家化产品覆盖美容护肤、个人护理、家居护理三大品类,涵盖国民日化消费多个领域,充分满足消费者的不同需求。公司多品类布局能充分应对消费者不同场景的需求变化,全面提升企业的抗风险能力。新型冠状病毒爆发后,公司旗下六神、家安、启初、片仔癀、艾禾美等众多具有除菌、清洁功效产品能充分满足消费者的日常防疫防护需求。在个性化消费受到抑制,抑菌防护成为硬消费的形势下,上海家化多品类、多品牌战略优势凸显。随着疫情的发展,公司正在研究和评估后续的消费市场变化,及时对全年的产品开发计划作出调整,力争为消费者提供更多优质的好产品,全面适应市场的需求变化。另外,上海家化现金流充裕,虽然目前暂时无法评估疫情对经济的影响,但手握现金无疑是稳定经营、抵御风险的重要保障。

笔者认为,上海家化发展基础稳定、运营能力较强、财务稳健,虽然利润短期内受到电商费用投入的影响,但基本面趋于良好,长期来看,上海家化品牌、研发、渠道、供应四力齐发有望实现更加稳健优质的发展。